Wall Street trakk på skuldrene etter tolltrusler: – En stirrekonkurranse

Det var små utslag på Wall Street etter Trumps nye tolltrusler: Investorer venter en gjennomsnittlig tollsats på 17 prosent når støvet legger seg, ifølge ny undersøkelse.

Slik endte mandagen for noen av de viktigste indeksene på Wall Street:

• Dow Jones endte opp 0,2 prosent.
• Nasdaq endte opp 0,27 prosent.
• Den brede S&P-500 indeksen endte opp 0,14 prosent.

Indeksene vendte svakt oppover like etter at Trump annonserte en avtale med Nato om å sende våpen til Ukraina.

I løpet av helgen har USAs president Donald Trump kommet med tolltrusler mot EU og Mexico.

Begge fikk varsel om toll på 30 prosent, noe som var høyere enn det som var ventet på forhånd. Canada har blitt truet med toll på 35 prosent.

I brevene til EU og Mexico gir Trump beskjed om at tollene vil tre i kraft 1. august, men at det er mulig å unngå toll hvis de flytter produksjon til USA.

– Dette er en stirrekonkurranse mellom Trump og markedet, sier Olav Chen, leder for allokering og globale renter i Storebrand Asset Management.

Han påpeker at de nye tollsatsene som er blitt annonsert, for det meste er høyere enn tollsatsene som ble annonsert i april.

Tror på økt inflasjon

– Aksjemarkedets dempede reaksjon på de siste tolloverskriftene tyder på at investorene kan bli immune mot dem, sier Chris Larkin, tradingsjef i E*Trade ved Morgan Stanley til Bloomberg.

En fersk undersøkelse fra 22V Research viser at investorer forventer en gjennomsnittlig tollsats på 17 prosent, melder Bloomberg.

I et ferskt notat fra Bank of America, skriver analytiker Claudio Irigoyen at storbanken ikke tror det blir noe nytt rentekutt i år.

– Med mer usikkerhet rundt tollsjokket og inflasjonen, er det mindre sannsynlig at Fed kutter renten, skriver økonom Claudio Irigoyen i et notat mandag.

Markedet priser inn 4,5 prosent sjanse for at denne spådommen slår til, ifølge CME FedWatch.

– En snøball som begynner å rulle

Uttrykket «taco tradetaco tradeTaco står for "Trump always chickens out", eller "Trump feiger alltid ut"», som går ut på at Trump alltid trekker truslene han kommer med, er fortsatt relevant. Uttrykket ble først brukt av Financial Times-kommentator Robert Armstrong. Nå har det sklidd inn i den internasjonale finanslingoen, og brukes i analyser fra investeringsbanker.

– Hvis markedet tror på «taco» så vil han kunne kjøre på en stund, sier Chen og viser til Trump.

– Men hvis han faktisk gjennomfører det han har sagt, så vil jo det gå utover markedet, sier Chen.

Det mest kritiske, ifølge Chen, er om Trump tror han kan reversere alle uttalelsene han kommer med.

– Hvis bedrifter og husholdningene kaster kortene, så frykter jeg det er en snøball som begynner å rulle. Men vi er ikke der enda, sier han.

Legger frem tall

Det er ikke bare toll som preger markedet om dagen – det er også resultatsesong.

– Det store spørsmålet for markedene i ukene som kommer er om inntjeningstallene, som forventes å være solide, kan overskygge tollproblemene som fortsatt ligger i bakgrunnen, sier Glen Smith, investeringsdirektør i Texas-baserte GDS Wealth Management til CNBC.

Onsdag legger storbankene Bank of America, Goldman Sachs og Morgan Stanley frem tall for andre kvartal. Torsdag er det PepsiCo og Netflix sin tur.

Tirsdag kommer ferske inflasjonstall som ventes å vise økt prisvekst i juni, ettersom selskaper har begynt å sende regningen for de omfattende tollsatsene videre til forbrukerne, ifølge Reuters.

Investorene følger også nøye med på den økende konflikten mellom Trump og sentralbanken Federal Reserve. Søndag uttalte Kevin Hassett, direktør for Det nasjonale økonomiske rådet, at Trump kan sparke sentralbanksjef Jerome Powell «hvis det er grunn til det».

Trump har gjentatte ganger kritisert Powell for ikke å senke rentene, og administrasjonen undersøker nå kostnadene ved renoveringen av sentralbankens hovedkvarter i Washington D.C.